Рынки подсели на иглу QE

Программы количественного смягчения, реализуемые ведущими центральными банками мира, приводят к росту долгового бремени и усиливают риски нового финансового кризиса. Согласно исследованиям Банка международных расчетов, развивающиеся страны за последние 10 лет увеличили государственный долг до $11,7 трлн, доля задолженности правительств в ВВП за этот же период подскочила с 41% до 51%.

Не менее значительные изменения происходят в корпоративном секторе. Пользуясь низкими процентными ставками, компании активно берут новые кредиты и не погашают старые. К тому же размер глобального долга может быть увеличен на $13 трлн. На эту сумму корпорации имеют на своих балансах деривативы, которые, согласно принципам бухгалтерского анализа, не относятся к задолженности, однако по своей сути ею являются.

Низкие ставки долгового рынка приводят к росту фондовых индексов, однако агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики заставит этот пузырь лопнуть.